ألفا بيتا استراتيجية التداول
الحروف الأبجدية.
ملخص الاستراتيجية.
ويستند نظام ألفا بيتا جزئيا على بلدي دورات مؤشر ولكن الفرق هو أن ألفا بيتا أيضا يتحقق من القوة الأساسية للعملة الأساسية والعملة الربح. بالنسبة لزوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي (وروس) ستكون قاعدة اليورو (ور) وستكون عملة الربح دولار أمريكي (أوسد). وهكذا، فإن اسم ألفا بيتا، ألفا هو دائما قاعدة وبيتا هو دائما عملة الربح.
يقوم نظام القياس بالتحقق من تحركات السعر التاريخية لليورو مقابل الدولار الأميركي على فترات زمنية متعددة ويستخدم النمط الذي يكتشفه لتحديد ما إذا كان اليورو مقابل الدولار الأميركي قوي أو ضعيف؛ فإنه يعطي قيمة ور (قيمة ألفا) و أوسد قيمة (قيمة بيتا)، إذا كانت قيمة ألفا أكثر من X (القيمة المحددة كألفا) أكبر من قيمة الدولار الأمريكي (النتيجة الأساسية). ثم يستخدم التقييم البيئي أربعة مؤشرات أيضا على أطر زمنية متعددة لدخول التجارة في اتجاه أحدث الاتجاهات.
النظام يتحرك لإغلاق الأرباح الصغيرة باستمرار وعندما يغلق الخسارة، فإنه يستخدم طريقة المتوسط جدا آمنة لاسترداد الخسائر بسرعة. إذا فشل هذا أيضا، هناك ماكس التعادل أسفل المعلمة التي سيتم إغلاق كافة الصفقات عندما يتم التوصل إلى أقصى رسم أسفل.
للتحسين، يتطلب ألفا وبيتا فقط تغيير مع نطاق من 0.01 إلى 10.00، وقد قدمت أيضا تعيين ملفات في قسم التعليقات. ويوصى أيضا باستخدام هذا التقييم على حساب انتشار منخفض، لا يزيد عن 1.5 نقطة متوسط الانتشار. وانخفاض انتشار، وأكثر أمانا سيكون.
ل باكتست والتحسين، يرجى التأكد من أن لديك تاريخ تحميلها للأزواج التالية. اليورو مقابل الدولار الأميركي، غبوسد، أودوس، أوسجبي، ورجبي، يورود، ورغب، أوسكاد، وركاد، غبكاد، كادجبي، غبود، غبجبي، أودجبي و أودكاد.
إذا لم يكن لديك سجل للجميع، فستكون نتائجك غير دقيقة.
استراتيجية التداول التجريبي ألفا
ألفا ستوك ستراتيجيس:
وتستخدم استراتيجيات مدفوعة إحصائيا لتوليد إشارات تداول الأسهم - على كلا الجانبين طويلة وقصيرة - بهدف تحقيق ثابت فوق عوائد المتوسط و ألفا إيجابية.
ألفا هي طريقة شائعة لقياس أداء إستراتيجية التداول من حيث العائد المعدل للمخاطر بما يزيد عن مؤشر مرجعي أو & كوت؛ خالي من المخاطر & كوت؛ الاستثمار.
قد تقوم إستراتيجيات ألفا ستوك بشكل دوري بحساب ونشر ألفاس بالنسبة للسوق (مؤشر S & أمب؛ P500) أو مؤشرات مرجعية أخرى مناسبة، مثل مؤشر صندوق التحوط الطويل / القصير.
في استراتيجيتنا، يتم الجمع بين متوسط الانعكاس مع عدد من المحفزات الإحصائية الأخرى.
وتؤخذ المراكز الطويلة والقصيرة في مجموعة متنوعة من الأسهم السائلة دون أن يقابلها مؤشر سوقي. ونتيجة لذلك، يمكن أن يكون لهذه الاستراتيجية صافي التعرض الطويل أو القصير، أو أن تكون متوازنة بشكل طبيعي إذا كان عدد من مواقف قصيرة وطويلة هو نفسه.
ألفا وبيتا: نبك يشرح.
ألفا وبيتا هي أدوات هامة لكثير من المستثمرين عندما يتعلق الأمر معرفة ما إذا كانت استثماراتهم على ما يرام. فما هي بالضبط وكيف تعمل؟ ويوضح نبك.
ديف> div. group> p: فيرست-تشيلد ">
من الناحية الفنية، فإن كلا من نسب المخاطر المستخدمة كقياسات إحصائية لحساب العائدات.
تم تصميم كل من لمساعدة المستثمرين على تحديد المخاطر - مكافأة الشخصي - الأرباح أو الخسائر من محفظة الاستثمار، من الأسهم الفردية لصناديق الاستثمار المشترك.
هناك اختلافات بين اثنين حتى لو أنها تتشابك أحيانا - كما سنرى.
ببساطة، ألفا هو مقياس لأداء الاستثمار مقارنة مع معيار، مثل S & أمب؛ P 500. انها تقدير رياضي للعائد، تستند عادة على نمو ربحية السهم.
بيتا، من ناحية أخرى، يقوم على التقلبات الشديدة التقلب في أسعار أو التداول في الأسهم أو الصندوق، وهو شيء لا تقاس ألفا. ولكن بيتا، أيضا، يتم مقارنتها بمقياس قياسي، مثل S & أمب؛ P 500. يمكنك التفكير في بيتا كميل لعوائد الأمن للرد على التقلبات في السوق.
ألفا وبيتا الصيغ استخدام في نهاية المطاف تبحث مثل مشكلة التفاضل والتكامل. حصلت الآلات الحاسبة الخاصة بك؟
يتم تحديد ألفا للمحفظة أو نوع الأصل أو الهدف أو نوع الاستثمار من خلال حساب العوائد الزائدة من المتوسط المرجح للاستثمارات في تلك المجموعة. ويستند الترجيح على قيمة النهاية، وعادة من الأرباح للسهم الواحد.
بالنسبة إلى ألفا، الصيغة هي: ريتورن = (End_price + Dist_per_share - Start_price) / Start_price.
عند حساب بيتا من الاستثمار يتم احتساب العائد الشهري بسيط على مدى فترة المقارنة المحددة. العائد الشهري البسيط هو: ريتورن = (End_price + Dist_per_share - Start_price) / Start_price.
ثم تقارن نتائج كل من ألفا وبيتا بالمقياس المعياري - المعيار القياسي هو مؤشر S & P 500.
ويعني ألفا موجبا قدره 1.0 أن الصندوق أو السهم قد فاق أداء مؤشره المعياري بنسبة 1 في المائة. وهناك ألفا سلبي مماثل من 1.0 يشير إلى ضعف الأداء بنسبة 1 في المئة.
بيتا أقل من 1 يعني أن الأمن سيكون أقل تقلبا من السوق. بيتا أكبر من 1 يشير إلى أن سعر الأمن سيكون أكثر تقلبا من السوق.
على سبيل المثال، إذا كان بيتا للسهم 1.2، فمن الناحية النظرية 20 في المئة أكثر تقلبا - تخضع لتقلبات كبيرة في الأسعار أو المبيعات - من السوق.
يمكن للمستثمرين استخدام كل من ألفا وبيتا للحكم على أداء مدير أو فرد. يفضل المستثمرون على الأرجح ارتفاع ألفا و بيتا منخفض. ولكن قد يرغب المستثمرون الآخرون في ارتفاع سعر بيتا، في محاولة للاستفادة من تقلبات الأسهم أو الصندوق في الأسعار والأسهم المباعة.
ومع ذلك، إذا كان مدير الصندوق أو الأسهم لديها ألفا عالية، ولكن أيضا بيتا عالية، قد المستثمرين المحافظين لا تكون سعيدة جدا. وذلك لأن بيتا قد تجعلها تسحب أموالها عندما يكون الاستثمار يفعل سوءا بسبب زيادة التقلب والمخاطر المحتملة للخسائر التي أشار إليها بيتا عالية.
استراتيجية التداول التجريبي ألفا
داين فان دوميلن.
إستراتيجية تعديل زوج التذبذب المعدل.
13 مارس، 2018 1:53 ص.
اقترحت مؤخرا عقد الرابع عشر و سبسو، فس و أوبرو، أو سبي اعتمادا على فيكس كونتانغو / التخلف. وقد علقت شركة "كيه" الفرنسية كايل الفرنسية على أنه يمكن اختيار نقاط القطع على أساس الحدس بدلا من النماذج لتجنب استخراج البيانات / التجاوزات. النسخة بديهية من بلدي استراتيجية الأصلي هو عقد الرابع عشر / سبسو خلال كونتانغو و فس / أوبرو خلال التخلف. أنها لا تعمل بشكل جيد جدا لأن الرابع عشر / سبسو هو مربحة فقط ل كونتانغو عالية، في حين فس / أوبرو مربحة ل كونتانغو المعتدلة والتخلف. كما أن تخصيص 50/50 يخضع للتغطية. عقد 46٪ زيف، 54٪ سبسو عندما كونتانغو & غ؛ 6.36٪، 46٪ فس، 54٪ أوبرو عندما كونتانغو & لوت؛ 5.45٪، والنقد خلاف ذلك.
في الشهر الماضي كتبت تقلب زوج التداول بناء على كونتانغو. لقد أخذت في الأساس فكرة ناثان بوهلر عن تداول التذبذب إتنس استنادا إلى كونتانغو، لكنه أضاف التحوط بيتا المتطابقة لإزالة تأثير حركة السوق على الأداء.
عندما كونتانغو عالية، ونحن نتوقع الرابع عشر لتفوق على صندوق بيتا مطابقة بيتا. و 3X الاستدانة إتف مثل أوبرو هو خيار جيد النظر في الرابع عشر لديه بيتا من حوالي 3.5. لتجنب بيع قصيرة، نشتري الرابع عشر و سبسو بدلا من شراء الرابع عشر و أوبرو قصيرة.
خلال التخلف، نتوقع الرابع عشر إلى أداء أقل من بيتا سبي صندوق مطابقة. بدلا من شراء أوبرو و زيف قصيرة، نشتري أوبرو و فس.
لقد استخدمت نموذج الانحدار للحصول على نقاط قطع كونتانغو ووصلت إلى الاستراتيجية التالية:
الجدول 1. الاستراتيجية المقترحة في المادة السابقة، تقلب زوج التداول بناء على كونتانغو.
لاحظ أن هذه الاستراتيجية تلعب جانبي التجارة التقلب، وليس فقط الجانب كونتانغو. السيد بوهلر وأنا على حد سواء رأى أن عقد الرابع عشر خلال كونتانغو يبدو مربحا، ولكن عقد فس خلال التخلف لا. مع فكرة التداول الزوج، كلا الجانبين يبدو مربحا.
إحصاءات مقابل الحدس.
أنا أقدر تعليق سا كايل الفرنسية على مقالتي الأصلية:
"أعتقد أن هناك طريقة معقولة لمحاولة تجنب استخراج البيانات هو عدم القيام بأي استخراج البيانات، واختيار نقاط قطع كونتانغو أن معنى حدسي، وأود أن ننظر إلى 0٪ في هذه الحالة."
السيد الفرنسي يجعل نقطة جيدة فيما يتعلق استخراج البيانات. أوافق على أن أداء أسلوب تداول زوج تقلبي كان مبالغا فيه في مقالتي الأصلية، لأنني قمت بتطوير واختبار الطريقة على نفس البيانات. في ردي على تعليق السيد الفرنسي، شاركت النتائج من اختبار خارج العينة، وأعتقد أنه ما زال مشجعا جدا (56.2٪ النمو، 15.2٪ مد، 0.077 نسبة شارب على مدى فترة 2.5 سنة).
ولكنني أحب فكرة اتخاذ خطوة إلى الوراء وتبحث في نسخة أبسط من فكرة التداول الزوج. ربما ننسى كونتانغو قطع النقاط وفقط تفترض كونتانغو تفضل الرابع عشر، والتخلي تفضل فس.
دعونا ننظر في الأداء باكتستد من مختلف استراتيجيات التداول التقلب، بما في ذلك استراتيجية التداول زوج تقلب الأصلي والإصدار أكثر سهولة وصفها أعلاه.
والاستراتيجيات هي كما يلي:
الجدول 2. قواعد لمختلف استراتيجيات التقلب.
طرق بولر ليست بالضبط ما يوصي به السيد بوهلر، ولكن تستند إلى أفكاره. طريقة أزواج التقلب (الأصلي) هنا تستخدم النقد بدلا من سبي عندما كونتانغو لا تفضل تجارة الزوج. في المقال الأصلي، استخدمت سبي. أعتقد أن النقد أكثر منطقية لأن الصفقات الزوجية هي محايدة بيتا مثالي.
ويبين الشكل أدناه الأداء المعزز مسبقا. (ملاحظة: بيانات كونتانغو التاريخية من مدونة المستثمر الذكي، والأسعار التاريخية للأوراق المالية المختلفة هي من ياهو! فينانس، لقد استخدمت R لتحليل البيانات وتوليد الأرقام.)
في لمحة يبدو أن أساليب بوهلر تهب أساليب أزواج التقلب، ولكن هذا هو أساسا لأنها تأخذ على بيتا الرابع عشر الكامل عندما كونتانغو مواتية، في حين أن أزواج التقلب هي تقريبا بيتا صفر. يمكنك الاطلاع على ذلك في الجدول التالي، الذي يعرض مقاييس الأداء.
الجدول 2. مقاييس الأداء لاستراتيجيات التقلب المختلفة.
كل أربع طرق تعتمد على كونتانغو توليد ألفا إيجابية ولها نسب شارب و مدز أفضل من الرابع عشر. كان لأزواج التقلب (الأصلي) أفضل نسبة شارب و مد، ولكن كما ذكر سابقا فإن أداء هذه الاستراتيجية مشكوك فيه إلى حد ما منذ أن تم تطويره على نفس مجموعة البيانات.
أزواج التقلب (الحدس) أداء أسوأ بكثير من أزواج التقلب (الأصلي).
عقد الرابع عشر و سبسو خلال كونتانغو، و فس و أوبرو خلال التخلف، لديها نداء بديهية. لسوء الحظ، اتضح أن تجارة زيف / سبسو تميل فقط إلى كسب عندما كونتانغو هو حوالي 6٪ أو أعلى، في حين أن التجارة فس / أوبرو يميل إلى كسب عندما كونتانغو حوالي 5٪ أو أقل.
وهناك طريقة لطيفة لتصور هذا هو أن ننظر إلى متوسط كسب يومي من اثنين من الصفقات الزوج عبر ربع من كونتانغو:
أولا وقبل كل شيء لاحظت العلاقة المشجعة جدا هنا بين كونتانغو و اثنين من الصفقات الزوج. بالتأكيد بعض الإمكانات للأرباح.
لاحظ أنه في الربع الثاني من كونتانغو، والذي هو 2.73٪ & لوت؛ كونتانغو ≤ 6.52٪، زيف / سبسو متوسط الخسارة. إلى حد ما بشكل غير متوقع، في هذا الربع نفسه، فس / أوبرو المتوسطات مكاسب. حدسي، قد تتوقع هذا كمية صغيرة من كونتانغو لصالح الرابع عشر، لكنه حقا تفضل فس.
أريد أن أعود إلى فكرة استخدام الانحدار الخطي للحصول على نموذج للنمو المتوقع من الحرفين الزوجين نظرا كونتانغو / باكوارداتيون. ولكن ما زلت أريد تبسيط الطريقة الأصلية وجعلها أكثر بديهية إلى حد ما.
كما ذكرنا سابقا، أعتقد أن عقد النقد بدلا من سبي عندما يكون تداول زوج غير مواتية هو النهج الصحيح. لذلك بدلا من لعب تجارة الزوج عندما نسبة شارب المتوقعة أفضل من نسبة شارب التاريخية سبي، دعونا ببساطة اختيار الرابع عشر / سبكسو أو فس / أوبرو على أساس أيهما لديه النمو المتوقع أعلى نظرا كونتانغو الحالي (على افتراض أنها ليست سلبية على حد سواء) .
لدينا 1327 نقطة البيانات، ولذا فإنني سوف تستخدم أول 664 للحصول على نقاط قطع كونتانغو، ومن ثم اختباره على آخر 663.
نماذج الانحدار تناسب مجموعة بيانات التدريب تشير إلى أن الرابع عشر / سبسو لديها نمو متوقع متوقع كلما كونتانغو & غ؛ 6.48٪، و فس / أوبرو لديه نمو متوقع متوقع كلما كونتانغو & لوت؛ 5.44٪. كلا الحرفين لديها نمو متوقع سلبي على فترة كونتانغو [5.44٪، 6.48٪].
ويقارن الشكل التالي استراتيجيات التقلب المختلفة في اختبار خارج العينة. أنا استبدال أزواج التقلب (الحدس) مع أزواج التقلب (تعديل) كما هو موضح أعلاه. بالنسبة لأزواج التقلب (الأصلي)، استخدمت نقاط قطع بنسبة 4.00٪ و 7.79٪ استنادا إلى نمذجة الانحدار في مجموعة بيانات التدريب، لتجنب الإفراط في التحميل.
هنا نرى نتائج واعدة جدا لاستراتيجيات الزوجين تقلب. في الفترة التي انخفض فيها الرابع عشر نفسه 19.0٪، وزادت استراتيجيات زوج التقلب الأصلي والمعدل 60.1٪ و 78.6٪ على التوالي. جميع المقاييس تفضل النسخة المعدلة على النسخة الأصلية، كما ترون أدناه.
الجدول 3. مقاييس الأداء لاستراتيجيات التقلب المختلفة.
الأداء من قبل زوج التجارة وحركة سبي.
وأخيرا، سيكون من الجميل للتحقق من أن كلا من الصفقات الزوج أداء جيدا سواء سبي اكتسبت أو فقدت.
جدول 4. أداء الصفقات الزوجية عموما و بواسطة اتجاه سبي.
وعموما، كانت صفقات الزوجين مربحة جدا. ومع ذلك، لاحظ أن زيف / سبسو متوسط الخسارة عندما سبي كان لأسفل، و فس / أوبرا متوسط خسارة كبيرة عندما كان سبي.
والسبب في ذلك هو أن زيف و فس كان بيتا أعلى خلال فترة الاختبار من خلال فترة التدريب (3.97 مقابل 3.18 لل زيف). ونتيجة لذلك، تميل 50٪ زيف، 50٪ سبسو أن يكون صافي بيتا إيجابية، مما أدى إلى خسائر عندما وقع السوق في الانخفاض. من ناحية أخرى، 50٪ فس، 50٪ أوبرو كان صافي بيتا سلبي، مما أدى إلى خسائر عندما اكتسب السوق.
الحل الطبيعي هو أن ننظر إلى بيتا المعتادة ل زيف و فس، واستخدام مخصصات أخرى من 50/50 لتحقيق صافي الصفر بيتا. باستخدام تاريخها الكامل، الرابع عشر و فس لديها بيتاس الحق حول 3.5 و -3.5، وهو ما يعني يجب أن تكون التجارة زيف / سبسو 46٪ زيف، 54٪ سبسو، وينبغي أن يكون فس / أوبرو التجارة 46٪ فس، 54٪ أوبرو.
بعد إظهار الأداء الجيد في الاختبار خارج العينة، استخدمت جميع البيانات التاريخية المتاحة للوصول إلى هذه الاستراتيجية المتغيرة القائمة على أساس التقلب على أساس كونتانغو:
الجدول 5. تعديل استراتيجية التداول الزوجية القائمة على كونتانغو.
وسأواصل رصد هذه الاستراتيجية والأصل. بشكل عام، أعتقد أن تداول زوج التذبذب القائم على كونتانغو هو وسيلة رائعة لتحسين نسبة الإشارة إلى الضوضاء عند استخدام كونتانغو لتقلب التجارة. في تناقض صارخ مع التداول الرابع عشر أو فس غير المغطاة، هذه الاستراتيجيات هي تقريبا بيتا محايدة ولها انحرافات قياسية مشابهة جدا ل سبي.
الإفصاح: أنا / نحن أوبرو طويلة.
كتبت هذه المقالة بنفسي، وتعبر عن آرائي الخاصة. أنا لا أتلقى تعويض عن ذلك (بخلاف البحث عن ألفا). ليس لدي أي علاقة تجارية مع أي شركة تم ذكر أسهمها في هذه المقالة.
الإفصاح الإضافي: أي رأي أو استنتاجات أو استنتاجات أو توصيات معبر عنها في هذه المادة هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء المؤسسة الوطنية للعلوم.
هذه المقالة لأعضاء برو فقط!
الحصول على الوصول إلى هذه المادة و 15،000 مقالات برو الحصري من 200 $ / م.
ترغب في رفع مستوى برو؟
حجز موعد مع مدير حساب برو لمعرفة ما إذا برو هو حق لكم.
ما الفرق بين ألفا وبيتا؟
ألفا وبيتا على حد سواء نسب المخاطر التي يستخدمها المستثمرون كأداة لحساب ومقارنة، والتنبؤ العائدات. من المرجح أن تشاهد ألفا وبيتا المشار إليه مع صناديق الاستثمار المشترك. ويستخدم كلا القياسين مؤشرات مرجعية، مثل مؤشر S & أمب؛ P 500، ومقارنتها ضد الأمن الفردي لتسليط الضوء على اتجاه أداء معين.
ألفا وبيتا هما من خمسة حسابات المخاطر التقنية القياسية، والثلاثة الأخرى هي الانحراف المعياري، R - التربيع، ونسبة شارب.
ويعتبر ألفا قياسا لأداء مدير الحافظة. علی سبیل المثال، فإن العائد بنسبة 8٪ علی الصنادیق المشترکة للنمو أمر مثير للإعجاب عندما تعود أسواق الأسھم ککل بنسبة 4٪، ولکنھا أقل إثارة للإعجاب عندما تحقق أسھم أخرى 15٪. وفي الحالة الأولى، سيكون لدى مدير الحافظة ألفا مرتفع نسبيا، في حين أن ذلك لن يكون صحيحا في المرحلة الثانية.
إذا أشار تحليل نموذج الأصول الرأسمالية (كابم) إلى أن المحفظة كان ينبغي أن تكون قد حصلت على 5٪ (على أساس المخاطر والظروف الاقتصادية وعوامل أخرى)، ولكن بدلا من ذلك حصلت على 3٪ فقط، فإن ألفا للمحفظة ستكون -2٪. في كابم، ألفا هو معدل العائد الذي يتجاوز ما توقعه النموذج. يفضل المستثمرون عموما استثمارا مع ألفا عالية.
الصيغة الفنية لحساب ألفا هي: (السعر النهائي + التوزيع لكل سهم - سعر البدء) / (سعر البدء).
بيتا (يشار إليها أحيانا باسم "معامل بيتا") من المفترض أن تقيس تقلب أمن معين من خلال مقارنتها بأداء معيار مرجعي ذات الصلة على مدى فترة من الزمن. وباختصار، يتطلع المستثمرون إلى معرفة مقدار ما يمكن أن يتوقعونه من الاستثمار من جانب الاستثمار. ويمكن أيضا تحليل كابم تستخدم لحساب بيتا.
رقم خط الأساس ألفا هو صفر (الاستثمار يؤدي بالضبط لتوقعات السوق)، ولكن رقم الأساس للبيتا هو واحد. بيتا واحد هو مؤشر على أن سعر الأمن يتحرك تماما كما يتحرك السوق. إذا كان بيتا أقل من واحد، فإن الأمن يتقلب تقلبات الأسعار أقل حدة من السوق. على العكس من ذلك، بيتا فوق واحد يعني أن سعر الأمن هو أكثر تقلبا من السوق ككل.
في حين أن ألفا إيجابي هو دائما أكثر من المرغوب فيه من واحد سلبي، وتقييم بيتا ليست سوداء وبيضاء. العديد من المستثمرين - كونهم نفوذ المخاطرة - يفضلون أن يكون بيتا أقل. ومع ذلك، فإن بعض المستثمرين على استعداد لاستهداف بيتا أعلى، على أمل الحصول على عوائد أعلى والنقدية على ارتفاع التقلب.
صيغة بيتا هي: التباين في عائد الأصول مع عائد السوق ÷ التباين في عائد السوق.
هناك المزيد من بيتا مما كنت على علم ربما. قراءة الإصدار التجريبي: قياس تقلبات الأسعار.
كل من ألفا وبيتا هي نسب مخاطرة تتطلع إلى الوراء. يتم إجراء جميع الحسابات باستخدام البيانات التي حدثت في الماضي، وكما يخبرك كل نشرة، والأداء الماضي ليس ضمانا للنتائج في المستقبل.
وفي حين أنها لا تستطيع دائما التنبؤ بدقة بالنتائج المستقبلية، يمكن أن تساعد ألفا وبيتا على التمييز بين الاستثمارات الجيدة نسبيا والفقيرة نسبيا خلال فترة زمنية معينة.
الاستمرار في الطريق إلى هذه التدابير الاستثمارية الأساسية من خلال قراءة ألفا وبيتا للمبتدئين.
داين فان دوميلن.
إستراتيجية تعديل زوج التذبذب المعدل.
13 مارس، 2018 1:53 ص.
اقترحت مؤخرا عقد الرابع عشر و سبسو، فس و أوبرو، أو سبي اعتمادا على فيكس كونتانغو / التخلف. وقد علقت شركة "كيه" الفرنسية كايل الفرنسية على أنه يمكن اختيار نقاط القطع على أساس الحدس بدلا من النماذج لتجنب استخراج البيانات / التجاوزات. النسخة بديهية من بلدي استراتيجية الأصلي هو عقد الرابع عشر / سبسو خلال كونتانغو و فس / أوبرو خلال التخلف. أنها لا تعمل بشكل جيد جدا لأن الرابع عشر / سبسو هو مربحة فقط ل كونتانغو عالية، في حين فس / أوبرو مربحة ل كونتانغو المعتدلة والتخلف. كما أن تخصيص 50/50 يخضع للتغطية. عقد 46٪ زيف، 54٪ سبسو عندما كونتانغو & غ؛ 6.36٪، 46٪ فس، 54٪ أوبرو عندما كونتانغو & لوت؛ 5.45٪، والنقد خلاف ذلك.
في الشهر الماضي كتبت تقلب زوج التداول بناء على كونتانغو. لقد أخذت في الأساس فكرة ناثان بوهلر عن تداول التذبذب إتنس استنادا إلى كونتانغو، لكنه أضاف التحوط بيتا المتطابقة لإزالة تأثير حركة السوق على الأداء.
عندما كونتانغو عالية، ونحن نتوقع الرابع عشر لتفوق على صندوق بيتا مطابقة بيتا. و 3X الاستدانة إتف مثل أوبرو هو خيار جيد النظر في الرابع عشر لديه بيتا من حوالي 3.5. لتجنب بيع قصيرة، نشتري الرابع عشر و سبسو بدلا من شراء الرابع عشر و أوبرو قصيرة.
خلال التخلف، نتوقع الرابع عشر إلى أداء أقل من بيتا سبي صندوق مطابقة. بدلا من شراء أوبرو و زيف قصيرة، نشتري أوبرو و فس.
لقد استخدمت نموذج الانحدار للحصول على نقاط قطع كونتانغو ووصلت إلى الاستراتيجية التالية:
الجدول 1. الاستراتيجية المقترحة في المادة السابقة، تقلب زوج التداول بناء على كونتانغو.
لاحظ أن هذه الاستراتيجية تلعب جانبي التجارة التقلب، وليس فقط الجانب كونتانغو. السيد بوهلر وأنا على حد سواء رأى أن عقد الرابع عشر خلال كونتانغو يبدو مربحا، ولكن عقد فس خلال التخلف لا. مع فكرة التداول الزوج، كلا الجانبين يبدو مربحا.
إحصاءات مقابل الحدس.
أنا أقدر تعليق سا كايل الفرنسية على مقالتي الأصلية:
"أعتقد أن هناك طريقة معقولة لمحاولة تجنب استخراج البيانات هو عدم القيام بأي استخراج البيانات، واختيار نقاط قطع كونتانغو أن معنى حدسي، وأود أن ننظر إلى 0٪ في هذه الحالة."
السيد الفرنسي يجعل نقطة جيدة فيما يتعلق استخراج البيانات. أوافق على أن أداء أسلوب تداول زوج تقلبي كان مبالغا فيه في مقالتي الأصلية، لأنني قمت بتطوير واختبار الطريقة على نفس البيانات. في ردي على تعليق السيد الفرنسي، شاركت النتائج من اختبار خارج العينة، وأعتقد أنه ما زال مشجعا جدا (56.2٪ النمو، 15.2٪ مد، 0.077 نسبة شارب على مدى فترة 2.5 سنة).
ولكنني أحب فكرة اتخاذ خطوة إلى الوراء وتبحث في نسخة أبسط من فكرة التداول الزوج. ربما ننسى كونتانغو قطع النقاط وفقط تفترض كونتانغو تفضل الرابع عشر، والتخلي تفضل فس.
دعونا ننظر في الأداء باكتستد من مختلف استراتيجيات التداول التقلب، بما في ذلك استراتيجية التداول زوج تقلب الأصلي والإصدار أكثر سهولة وصفها أعلاه.
والاستراتيجيات هي كما يلي:
الجدول 2. قواعد لمختلف استراتيجيات التقلب.
طرق بولر ليست بالضبط ما يوصي به السيد بوهلر، ولكن تستند إلى أفكاره. طريقة أزواج التقلب (الأصلي) هنا تستخدم النقد بدلا من سبي عندما كونتانغو لا تفضل تجارة الزوج. في المقال الأصلي، استخدمت سبي. أعتقد أن النقد أكثر منطقية لأن الصفقات الزوجية هي محايدة بيتا مثالي.
ويبين الشكل أدناه الأداء المعزز مسبقا. (ملاحظة: بيانات كونتانغو التاريخية من مدونة المستثمر الذكي، والأسعار التاريخية للأوراق المالية المختلفة هي من ياهو! فينانس، لقد استخدمت R لتحليل البيانات وتوليد الأرقام.)
في لمحة يبدو أن أساليب بوهلر تهب أساليب أزواج التقلب، ولكن هذا هو أساسا لأنها تأخذ على بيتا الرابع عشر الكامل عندما كونتانغو مواتية، في حين أن أزواج التقلب هي تقريبا بيتا صفر. يمكنك الاطلاع على ذلك في الجدول التالي، الذي يعرض مقاييس الأداء.
الجدول 2. مقاييس الأداء لاستراتيجيات التقلب المختلفة.
كل أربع طرق تعتمد على كونتانغو توليد ألفا إيجابية ولها نسب شارب و مدز أفضل من الرابع عشر. كان لأزواج التقلب (الأصلي) أفضل نسبة شارب و مد، ولكن كما ذكر سابقا فإن أداء هذه الاستراتيجية مشكوك فيه إلى حد ما منذ أن تم تطويره على نفس مجموعة البيانات.
أزواج التقلب (الحدس) أداء أسوأ بكثير من أزواج التقلب (الأصلي).
عقد الرابع عشر و سبسو خلال كونتانغو، و فس و أوبرو خلال التخلف، لديها نداء بديهية. لسوء الحظ، اتضح أن تجارة زيف / سبسو تميل فقط إلى كسب عندما كونتانغو هو حوالي 6٪ أو أعلى، في حين أن التجارة فس / أوبرو يميل إلى كسب عندما كونتانغو حوالي 5٪ أو أقل.
وهناك طريقة لطيفة لتصور هذا هو أن ننظر إلى متوسط كسب يومي من اثنين من الصفقات الزوج عبر ربع من كونتانغو:
أولا وقبل كل شيء لاحظت العلاقة المشجعة جدا هنا بين كونتانغو و اثنين من الصفقات الزوج. بالتأكيد بعض الإمكانات للأرباح.
لاحظ أنه في الربع الثاني من كونتانغو، والذي هو 2.73٪ & لوت؛ كونتانغو ≤ 6.52٪، زيف / سبسو متوسط الخسارة. إلى حد ما بشكل غير متوقع، في هذا الربع نفسه، فس / أوبرو المتوسطات مكاسب. حدسي، قد تتوقع هذا كمية صغيرة من كونتانغو لصالح الرابع عشر، لكنه حقا تفضل فس.
أريد أن أعود إلى فكرة استخدام الانحدار الخطي للحصول على نموذج للنمو المتوقع من الحرفين الزوجين نظرا كونتانغو / باكوارداتيون. ولكن ما زلت أريد تبسيط الطريقة الأصلية وجعلها أكثر بديهية إلى حد ما.
كما ذكرنا سابقا، أعتقد أن عقد النقد بدلا من سبي عندما يكون تداول زوج غير مواتية هو النهج الصحيح. لذلك بدلا من لعب تجارة الزوج عندما نسبة شارب المتوقعة أفضل من نسبة شارب التاريخية سبي، دعونا ببساطة اختيار الرابع عشر / سبكسو أو فس / أوبرو على أساس أيهما لديه النمو المتوقع أعلى نظرا كونتانغو الحالي (على افتراض أنها ليست سلبية على حد سواء) .
لدينا 1327 نقطة البيانات، ولذا فإنني سوف تستخدم أول 664 للحصول على نقاط قطع كونتانغو، ومن ثم اختباره على آخر 663.
نماذج الانحدار تناسب مجموعة بيانات التدريب تشير إلى أن الرابع عشر / سبسو لديها نمو متوقع متوقع كلما كونتانغو & غ؛ 6.48٪، و فس / أوبرو لديه نمو متوقع متوقع كلما كونتانغو & لوت؛ 5.44٪. كلا الحرفين لديها نمو متوقع سلبي على فترة كونتانغو [5.44٪، 6.48٪].
ويقارن الشكل التالي استراتيجيات التقلب المختلفة في اختبار خارج العينة. أنا استبدال أزواج التقلب (الحدس) مع أزواج التقلب (تعديل) كما هو موضح أعلاه. بالنسبة لأزواج التقلب (الأصلي)، استخدمت نقاط قطع بنسبة 4.00٪ و 7.79٪ استنادا إلى نمذجة الانحدار في مجموعة بيانات التدريب، لتجنب الإفراط في التحميل.
هنا نرى نتائج واعدة جدا لاستراتيجيات الزوجين تقلب. في الفترة التي انخفض فيها الرابع عشر نفسه 19.0٪، وزادت استراتيجيات زوج التقلب الأصلي والمعدل 60.1٪ و 78.6٪ على التوالي. جميع المقاييس تفضل النسخة المعدلة على النسخة الأصلية، كما ترون أدناه.
الجدول 3. مقاييس الأداء لاستراتيجيات التقلب المختلفة.
الأداء من قبل زوج التجارة وحركة سبي.
وأخيرا، سيكون من الجميل للتحقق من أن كلا من الصفقات الزوج أداء جيدا سواء سبي اكتسبت أو فقدت.
جدول 4. أداء الصفقات الزوجية عموما و بواسطة اتجاه سبي.
وعموما، كانت صفقات الزوجين مربحة جدا. ومع ذلك، لاحظ أن زيف / سبسو متوسط الخسارة عندما سبي كان لأسفل، و فس / أوبرا متوسط خسارة كبيرة عندما كان سبي.
والسبب في ذلك هو أن زيف و فس كان بيتا أعلى خلال فترة الاختبار من خلال فترة التدريب (3.97 مقابل 3.18 لل زيف). ونتيجة لذلك، تميل 50٪ زيف، 50٪ سبسو أن يكون صافي بيتا إيجابية، مما أدى إلى خسائر عندما وقع السوق في الانخفاض. من ناحية أخرى، 50٪ فس، 50٪ أوبرو كان صافي بيتا سلبي، مما أدى إلى خسائر عندما اكتسب السوق.
الحل الطبيعي هو أن ننظر إلى بيتا المعتادة ل زيف و فس، واستخدام مخصصات أخرى من 50/50 لتحقيق صافي الصفر بيتا. باستخدام تاريخها الكامل، الرابع عشر و فس لديها بيتاس الحق حول 3.5 و -3.5، وهو ما يعني يجب أن تكون التجارة زيف / سبسو 46٪ زيف، 54٪ سبسو، وينبغي أن يكون فس / أوبرو التجارة 46٪ فس، 54٪ أوبرو.
بعد إظهار الأداء الجيد في الاختبار خارج العينة، استخدمت جميع البيانات التاريخية المتاحة للوصول إلى هذه الاستراتيجية المتغيرة القائمة على أساس التقلب على أساس كونتانغو:
الجدول 5. تعديل استراتيجية التداول الزوجية القائمة على كونتانغو.
وسأواصل رصد هذه الاستراتيجية والأصل. بشكل عام، أعتقد أن تداول زوج التذبذب القائم على كونتانغو هو وسيلة رائعة لتحسين نسبة الإشارة إلى الضوضاء عند استخدام كونتانغو لتقلب التجارة. في تناقض صارخ مع التداول الرابع عشر أو فس غير المغطاة، هذه الاستراتيجيات هي تقريبا بيتا محايدة ولها انحرافات قياسية مشابهة جدا ل سبي.
الإفصاح: أنا / نحن أوبرو طويلة.
كتبت هذه المقالة بنفسي، وتعبر عن آرائي الخاصة. أنا لا أتلقى تعويض عن ذلك (بخلاف البحث عن ألفا). ليس لدي أي علاقة تجارية مع أي شركة تم ذكر أسهمها في هذه المقالة.
الإفصاح الإضافي: أي رأي أو استنتاجات أو استنتاجات أو توصيات معبر عنها في هذه المادة هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء المؤسسة الوطنية للعلوم.
هذه المقالة لأعضاء برو فقط!
الحصول على الوصول إلى هذه المادة و 15،000 مقالات برو الحصري من 200 $ / م.
ترغب في رفع مستوى برو؟
حجز موعد مع مدير حساب برو لمعرفة ما إذا برو هو حق لكم.
ما الفرق بين ألفا وبيتا؟
ألفا وبيتا على حد سواء نسب المخاطر التي يستخدمها المستثمرون كأداة لحساب ومقارنة، والتنبؤ العائدات. من المرجح أن تشاهد ألفا وبيتا المشار إليه مع صناديق الاستثمار المشترك. ويستخدم كلا القياسين مؤشرات مرجعية، مثل مؤشر S & أمب؛ P 500، ومقارنتها ضد الأمن الفردي لتسليط الضوء على اتجاه أداء معين.
ألفا وبيتا هما من خمسة حسابات المخاطر التقنية القياسية، والثلاثة الأخرى هي الانحراف المعياري، R - التربيع، ونسبة شارب.
ويعتبر ألفا قياسا لأداء مدير الحافظة. علی سبیل المثال، فإن العائد بنسبة 8٪ علی الصنادیق المشترکة للنمو أمر مثير للإعجاب عندما تعود أسواق الأسھم ککل بنسبة 4٪، ولکنھا أقل إثارة للإعجاب عندما تحقق أسھم أخرى 15٪. وفي الحالة الأولى، سيكون لدى مدير الحافظة ألفا مرتفع نسبيا، في حين أن ذلك لن يكون صحيحا في المرحلة الثانية.
إذا أشار تحليل نموذج الأصول الرأسمالية (كابم) إلى أن المحفظة كان ينبغي أن تكون قد حصلت على 5٪ (على أساس المخاطر والظروف الاقتصادية وعوامل أخرى)، ولكن بدلا من ذلك حصلت على 3٪ فقط، فإن ألفا للمحفظة ستكون -2٪. في كابم، ألفا هو معدل العائد الذي يتجاوز ما توقعه النموذج. يفضل المستثمرون عموما استثمارا مع ألفا عالية.
الصيغة الفنية لحساب ألفا هي: (السعر النهائي + التوزيع لكل سهم - سعر البدء) / (سعر البدء).
بيتا (يشار إليها أحيانا باسم "معامل بيتا") من المفترض أن تقيس تقلب أمن معين من خلال مقارنتها بأداء معيار مرجعي ذات الصلة على مدى فترة من الزمن. وباختصار، يتطلع المستثمرون إلى معرفة مقدار ما يمكن أن يتوقعونه من الاستثمار من جانب الاستثمار. ويمكن أيضا تحليل كابم تستخدم لحساب بيتا.
رقم خط الأساس ألفا هو صفر (الاستثمار يؤدي بالضبط لتوقعات السوق)، ولكن رقم الأساس للبيتا هو واحد. بيتا واحد هو مؤشر على أن سعر الأمن يتحرك تماما كما يتحرك السوق. إذا كان بيتا أقل من واحد، فإن الأمن يتقلب تقلبات الأسعار أقل حدة من السوق. على العكس من ذلك، بيتا فوق واحد يعني أن سعر الأمن هو أكثر تقلبا من السوق ككل.
في حين أن ألفا إيجابي هو دائما أكثر من المرغوب فيه من واحد سلبي، وتقييم بيتا ليست سوداء وبيضاء. العديد من المستثمرين - كونهم نفوذ المخاطرة - يفضلون أن يكون بيتا أقل. ومع ذلك، فإن بعض المستثمرين على استعداد لاستهداف بيتا أعلى، على أمل الحصول على عوائد أعلى والنقدية على ارتفاع التقلب.
صيغة بيتا هي: التباين في عائد الأصول مع عائد السوق ÷ التباين في عائد السوق.
هناك المزيد من بيتا مما كنت على علم ربما. قراءة الإصدار التجريبي: قياس تقلبات الأسعار.
كل من ألفا وبيتا هي نسب مخاطرة تتطلع إلى الوراء. يتم إجراء جميع الحسابات باستخدام البيانات التي حدثت في الماضي، وكما يخبرك كل نشرة، والأداء الماضي ليس ضمانا للنتائج في المستقبل.
وفي حين أنها لا تستطيع دائما التنبؤ بدقة بالنتائج المستقبلية، يمكن أن تساعد ألفا وبيتا على التمييز بين الاستثمارات الجيدة نسبيا والفقيرة نسبيا خلال فترة زمنية معينة.
الاستمرار في الطريق إلى هذه التدابير الاستثمارية الأساسية من خلال قراءة ألفا وبيتا للمبتدئين.
Comments
Post a Comment